A bolsa derreteu, o que aconteceu com a B3 e o que significa o circuit breaker

Nesta segunda-feira, 26 de outubro, o Ibovespa despencou logo na abertura e a B3 acionou o circuit breaker pela primeira vez desde março de 2020. O dólar disparou, os juros futuros subiram com força e o Tesouro Nacional cancelou leilões. Entenda o que houve, por que o mercado reagiu assim e o que isso muda para quem investe pouco.

O que aconteceu, em poucas linhas

O pregão abriu às 10h e, cerca de três minutos depois, às 10h03, o Ibovespa já caía mais de 10%. Esse é o gatilho do circuit breaker, e a B3 suspendeu os negócios no mercado à vista por 30 minutos. A pausa valeu para ações, BDRs, ETFs, opções e renda fixa privada negociada na bolsa.

A volta foi feita por um leilão entre 10h30 e 10h35. O índice reabriu em 170.461 pontos, queda de 16,88% em relação ao fechamento de sexta-feira, que foi de 205.082 pontos. A mínima do dia, até o fim da manhã, ficou em 169.516 pontos. Às 12h07, o Ibovespa estava em 173.337 pontos, com baixa de 15,48%.

Para ter uma ideia do tamanho do tombo, no dia 9 de outubro o índice tinha fechado no recorde de 209.066 pontos. Em pouco mais de duas semanas, a bolsa devolveu tudo isso e muito mais.

Indicador	Sexta-feira (23/10)	Segunda-feira (26/10), durante o pregão
Ibovespa	205.082 pontos	173.337 pontos às 12h07 (−15,48%)
Mínima do Ibovespa	—	169.516 pontos
Dólar	R$ 4,99	R$ 5,47 às 11h43 (+9,54%)
Juros futuros (DI) jan/2028	—	14,91% ao ano (alta de 2,06 pontos)
Juros futuros (DI) jan/2035	—	15,37% ao ano (alta de 2,63 pontos)

Os números acima são do meio do dia e podem mudar até o fechamento.

O que é o circuit breaker

O circuit breaker é um botão de pausa da bolsa. Quando o Ibovespa cai demais em pouco tempo, a B3 interrompe as negociações para que os investidores respirem, avaliem as notícias e evitem vender tudo no impulso. O mecanismo existe desde 1997 e, contando com o de hoje, já foi acionado 23 vezes.

As regras funcionam em degraus.

Queda do Ibovespa	O que acontece
10%	Negócios suspensos por 30 minutos
15%, depois da reabertura	Nova pausa, agora de 1 hora
20%	A B3 decide por quanto tempo a bolsa fica parada

Há uma exceção importante. O circuit breaker não é acionado nos últimos 30 minutos do pregão. Nesta segunda-feira, a B3 também ampliou para 20% o limite de oscilação do contrato futuro do Ibovespa, uma medida válida só para o dia. O índice futuro chegou a cair 19,78%.

A última vez que o botão de pausa tinha sido usado foi em março de 2020, no início da pandemia, quando ele disparou várias vezes em poucos dias.

Por que a bolsa caiu tanto

A queda é a reação do mercado ao resultado do segundo turno da eleição presidencial, realizado no domingo, 25 de outubro. Com 99,98% das urnas apuradas, Luiz Inácio Lula da Silva foi reeleito com 51,79% dos votos válidos, somando 64.239.690 votos, contra 59.818.345 de Flávio Bolsonaro, do PL. Foi a primeira vez desde 1989 que o candidato que ficou em segundo lugar no primeiro turno venceu a disputa.

Boa parte do mercado tinha apostado no resultado contrário. Os preços dos ativos já refletiam essa expectativa, e por isso a correção foi tão brusca. O ponto central das preocupações citadas por analistas é o rumo das contas públicas nos próximos anos.

Antes mesmo da abertura no Brasil, o sinal veio de fora. O iShares MSCI Brazil, fundo negociado em Nova York que acompanha ações brasileiras, chegou a cair 27% nas negociações antes do mercado americano abrir, por volta das 6h50.

O que dizem os analistas

As leituras variam bastante, e vale ouvir mais de um lado.

“A continuidade do governo não determina, sozinha, uma baixa permanente”, disse Fábio Murad, da Wiser.

“Considero elevado o risco de uma correção mais profunda”, afirmou Sidney Lima, da Ouro Preto Investimentos.

William Jackson, economista-chefe de mercados emergentes da Capital Economics, avaliou que o resultado deve frustrar as esperanças de reformas que estavam embutidas nos preços. O banco JP Morgan reduziu a recomendação para o real e para os títulos do governo brasileiro, que passaram para neutro.

O Tecnologiaz não faz avaliação política. Os trechos acima mostram como o mercado está lendo o momento, e não uma previsão do que vai acontecer.

Quem caiu mais e quem subiu

A queda pegou com mais força as empresas mais ligadas à economia interna e aos juros, como varejo, construção, locação e bancos. Até as 12h13, as maiores baixas do Ibovespa eram estas.

Ação	Variação
Vamos (VAMO3)	−54,76%
Magazine Luiza (MGLU3)	−54,45%
C&A (CEAB3)	−46,60%
Cosan (CSAN3)	−44,81%
Cyrela (CYRE3)	−43,24%

Grandes nomes também sofreram. Segundo a Reuters, as ações da própria B3 recuavam perto de 45%, BTG Pactual cerca de 37%, Banco do Brasil perto de 31%, Itaú cerca de 16% e Petrobras PN em torno de 11%.

Do outro lado ficaram as exportadoras, que ganham em reais quando o dólar sobe. Suzano (SUZB3) subia 7,71%, Embraer (EMBJ3) 7,57%, Vale (VALE3) 6,25%, WEG (WEGE3) 5,08% e Klabin (KLBN11) 3,68%.

Dólar, juros e Tesouro

O dólar fechou a sexta-feira em R$ 4,99 e abriu a semana com alta de cerca de 12,5%, perto de R$ 5,60. Às 11h43, a moeda americana estava em R$ 5,47, alta de 9,54%.

Os juros futuros, que mostram quanto o mercado cobra para emprestar dinheiro ao governo e às empresas nos próximos anos, também dispararam. O contrato com vencimento em janeiro de 2028 subiu para 14,91% ao ano, e o de janeiro de 2035 foi a 15,37%, segundo a CNN Brasil.

Diante da volatilidade, o Tesouro Nacional cancelou os leilões de títulos prefixados e de títulos atrelados à inflação marcados para terça e quinta-feira. O leilão de Tesouro Selic de terça foi mantido. O órgão também anunciou que pode recomprar até 15 milhões de títulos prefixados com vencimento em 2031, 2033 e 2037, uma forma de dar liquidez ao mercado. Em nota, o Tesouro afirmou que continuará monitorando as condições de mercado.

O que isso muda para quem investe pouco

Se você tem ações ou fundos de ações

Ver a carteira cair 15% ou mais num dia assusta. Mas a perda só se torna definitiva quando você vende. Em quedas fortes, quem vende no pânico costuma realizar o prejuízo justamente no pior momento. Isso não quer dizer que a bolsa vai voltar logo, porque ninguém sabe. Quer dizer que a decisão de vender deve partir do seu objetivo e do seu prazo, e não do susto.

Se você tem Tesouro Prefixado ou Tesouro IPCA+

Esses títulos passam pela chamada marcação a mercado. Quando os juros futuros sobem, o preço dos títulos que já estão na sua carteira cai. Por isso, quem consultar o extrato hoje pode ver um saldo menor no Tesouro Prefixado e no IPCA+.

Se você levar o título até o vencimento, recebe exatamente a taxa contratada na compra. A perda só aparece de verdade se você vender antes. Para quem pensa em comprar agora, as taxas mais altas significam um retorno contratado maior, mas com a mesma regra, oscilações no meio do caminho.

Se você tem Tesouro Selic, CDB ou poupança

Esses investimentos quase não sofrem com o sobe e desce do dia. O Tesouro Selic acompanha a taxa básica de juros e tem oscilação muito pequena, por isso é o mais usado para a reserva de emergência. Entenda melhor no guia sobre como funciona o Tesouro Selic e no artigo que explica o que é o CDI.

Se você vai viajar ou comprar algo em dólar

Com o dólar em forte alta, compras internacionais, viagens e assinaturas cobradas em moeda estrangeira ficam mais caras. Em dias de muita volatilidade, a cotação pode variar bastante de uma hora para outra, então vale comparar antes de fechar.

O que fazer com seus investimentos

1. Respire antes de mexer. O circuit breaker existe justamente para evitar decisões no impulso. Use a mesma lógica com o seu dinheiro.
2. Confira sua reserva de emergência. Quem tem uma reserva guardada em algo seguro não precisa vender ações na baixa para pagar contas. Veja como montar a sua no guia de reserva de emergência.
3. Lembre do seu prazo. Dinheiro que você vai usar em poucos meses não deveria estar na bolsa. O equilíbrio entre segurança e risco é o tema do artigo renda fixa ou renda variável.
4. Diversifique. Hoje, as exportadoras subiram enquanto o varejo afundou. Uma carteira espalhada sofre menos com um único tipo de notícia.
5. Acompanhe os próximos passos. A reação do mercado nos próximos dias, os sinais do governo sobre as contas públicas e a reunião do Copom no início de novembro vão pesar nos juros. Veja o que está em jogo no artigo sobre o Copom de novembro e a Selic e acompanhe a inflação acima do teto da meta.
6. Pense no longo prazo. Para quem investe todo mês, o que define o resultado é a disciplina ao longo dos anos. O artigo quanto rendem R$ 5 mil em 5 anos mostra esse efeito, e a nossa calculadora de juros compostos deixa você testar seus próprios valores.

Perguntas frequentes

O circuit breaker significa que a bolsa quebrou?

Não. É uma pausa automática prevista nas regras da B3 para momentos de queda forte. Depois do tempo de suspensão, os negócios voltam normalmente.

Meu dinheiro no Tesouro Direto sumiu?

Não. O que mudou foi o preço de venda antecipada dos títulos prefixados e IPCA+. Quem fica até o vencimento recebe a rentabilidade contratada.

A bolsa pode cair mais?

Pode cair ou subir, e ninguém consegue prever. Por isso, a decisão deve levar em conta o seu objetivo, o seu prazo e quanto de oscilação você aguenta.

É uma boa hora para comprar ações?

O Tecnologiaz não faz recomendação de compra ou venda. Preços mais baixos atraem alguns investidores, mas também podem continuar caindo. Se tiver dúvida, procure um profissional certificado.

Resumo

A reação do mercado ao resultado da eleição fez o Ibovespa cair mais de 15% nesta segunda-feira e levou a B3 a acionar o circuit breaker pela primeira vez desde 2020. O dólar subiu perto de 10%, os juros futuros dispararam e o Tesouro cancelou leilões. Para o pequeno investidor, o mais importante é não agir no pânico, ter a reserva de emergência em algo seguro e lembrar que títulos levados até o vencimento entregam a taxa contratada. Este conteúdo é informativo e não é recomendação de investimento.

Fontes

• Horário do circuit breaker, pausa e leilão de reabertura, Suno
• Histórico do mecanismo e limite ampliado do Ibovespa futuro, Times Brasil
• Regras do circuit breaker, Money Times
• Cotações do Ibovespa, maiores altas e quedas, InfoMoney
• Dólar e juros futuros, CNN Brasil
• Resultado da eleição, falas de analistas, quedas de grandes empresas e medidas do Tesouro Nacional, Reuters, reproduzido pelo Investing.com Brasil